约翰·雷德伍德：我为什么看好中国股市？

来源：绕梁之音网编辑：秦海菲时间：2025-04-05 17:34:23

如今，基于隆基绿能的这场回归运动，在大本营加大投资布局，尤其重仓光伏电池环节这盘大棋可谓越发精彩。

参与其中的企业既有隆基、通威、天合、晶澳、晶科等这样的光伏龙头，也有横店东磁、一道新能这样的行业新贵，还包括不少跨界企业。比如集中式光伏电站补贴难到位，对光伏企业现金流造成影响;产业链上游硅材环节利润率较高，抬高了中下游企业采购成本;光伏企业现有模式和新需求的匹配不高，盈利模式需要进一步探索等等都在增加企业的融资需求。

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融资潮背后原因：扩产能卷死对手光伏公司积极融资也反映出一个事实，卷者为王。7日捷泰科技滁州二期8GW N型TOPCon电池片项目首片成功下线等等。另外，跨界光伏企业也是动作频频，有些企业签约光伏制造业项目，有些项目则已经开工或者投产。如果出现巨量过剩，则必将引发行业内一轮洗牌发生。光伏公司融资潮停不下来光伏产业是国家新型战略产业之一，政策引导和市场需求共同作用下，全国光伏产业实现快速发展。

根据国际能源署数据显示，到2027年，,光伏累计装机量将超越其他所有电源形式。观研报告网发布的《中国太阳能光伏行业现状深度分析发展战略评估报告(2023-2030年)》显示，2022年我国光伏行业发生15起投融资事件，投资金额最高为高景太阳能收到的B轮投资，金额高达25.15亿人民币。此外，3月2日，另一家钙钛矿企业极电光能研发的809.8cm大尺寸钙钛矿光伏组件转换效率达到19.9%。

而电池技术，作为行业技术变革力度最强的环节，已经成为资本竞相追逐的对象。稍微熟悉光伏行业的人，就对钙钛矿的优势耳熟能详，毕竟讨论的实在太多了基于在颠覆晶硅材料束缚的同时，还兼备更高光电转化效率、更低度电成本以及更短的产业链等。基于上述前提，钙钛矿研发与量产的焦点也集中在量产效率与稳定性上。当前以晶硅为基础的光伏产业，受制于原材料的限制，一定存在着一条还摸不到的成本底限。

成为行业内大尺寸钙钛矿组件效率的最高纪录。当资本市场的调研数据趋向一致，在钙钛矿这一领域喧噪与躁动同步体现着，有人埋头研发，当然也有人浑水摸鱼。

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事实上，晶硅梯队的头部企业对于钙钛矿的进展尤为关注。事实上，任何技术，包括钙钛矿的产业化之路也像晶硅一样需要经历百花齐放、百家争鸣的过程，中间会有一个鱼龙混杂的野蛮生长期。在界面新闻的直播研讨会上，通威股份光伏技术中心先进技术部长龙巍分享了对钙钛矿稳定性的看法。总览行业发展历史，光伏产业的技术领先关键在于性价比，而钙钛矿之所以如此瞩目也胜在低成本的极致。

稳定性方面，于振瑞表示，的确目前行业内还缺乏钙钛矿测试认证的专用证，但是现在一些机构，都在牵头组织单位做相关的各种标准制定。在多家光伏企业身上获得丰厚的上市回报之后，资本市场对于光伏行业的关注力度水涨船高。光伏們根据公开信息统计，发现从近几年开始超过腾讯、三峡资本、高瓴资本、碧桂园、红杉中国、九智资本等数十家投资机构前仆后继的加速对钙钛矿企业源源不断注资，投资金额均超千万、甚至上亿元。尽管技术前景明朗，资本也乐在其中，然而从产业端来看，钙钛矿真正实现与晶硅一拼高下的阶段，还有很长的路要走。

就在上周，华能清能院就奥联电子合作伙伴胥明军履历一事进行公开辟谣，表示公司与奥联电子无任何合作协议、技术交流和业务往来，其公告中胥某简历中有关华能清能院的描述严重不实。但可以明确的是，钙钛矿的技术与成本潜力不言而喻。

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从当前数据来看，钙钛矿稳定性并不是大家想的那么差。然而，另一位深耕钙钛矿领域的资深人士道出了身处一线的企业在研发推进上的挑战与困难，实际上，现在钙钛矿产业还处在难度较大的时期，虽然很多企业建成了钙钛矿中试线，但行业并没有统一的钙钛矿中试线标准，包括组件尺寸以及转换效率的中试标准都不明确，所以已经建成中试线的企业不少，但目前能生产出来的大部分还是小尺寸组件，经济性较差，所以该行业人士也坦言：钙钛矿还得再等等。

通威股份的观点实际上也是目前行业关注的焦点所在，也是当前业界亟需突破的问题与挑战。大面积质膜已有初步解决方案，现在在进行验证之中。胥某未曾受邀到访华能清能院，也未曾参与华能清能院钙钛矿中试线的任何设备调试和工艺研究，公司与其个人亦无任何业务往来，进行打假奥联电子。钙钛矿，毫无疑问的成为光伏企业后上市梯队中的佼佼者，各路资本趋之若鹜，有行业人士戏称，但凡走在头部的钙钛矿企业，门槛都要被资金踏破了。显然，钙钛矿在资本市场极近疯狂的热捧、堆砌下，开始变得眼花缭乱。极电光能联合创始人、总裁于振瑞在此前界面新闻直播中透露，目前行业内大面积膜层制备已经取得了一个初步的成绩，国内协鑫、纤纳、极电光能已经建立了3条百兆瓦级中试线，尺寸都在0.72m以上。

类似的，基于当前的行业格局，也有观点认为，这两年晶硅产能投资均超千亿，是行业巨无霸的存在，有着无法撼动的地位。2022年9月，纤纳光电钙钛矿太阳能小组件@19.35cm在稳态连续输出下的效率提升至21.8%，;2023年1月，纤纳组件已顺利通过IEC61215、IEC61730稳定性全体系认证。

2017年以后，钙钛矿的稳定性在逐渐提升，随着更多企业、更多产品拿到认证，大家对钙钛矿稳定性比较差这样的观念就会有根本性改变。从去年以来，钙钛矿在资本市场上掀起了一股又一股热浪，各路投资机构不惜豪掷千金入局。

钙钛矿产能最终能否被市场接受，最重要的一个要素是能不能有30年生命周期，甚至在更长的生命周期里保持很高的发电量。针对目前资本市场对钙钛矿过度的疯狂追捧，业界一致认为，资本适当的支持和认可，对推动整个行业产能落地有重大作用，也可以给技术人员更多资源和时间去解决效率、成本、稳定性等问题。

他表示，不管是单节还是叠层钙钛矿，其稳定性是目前最大的挑战。而且钙钛矿电池存在稳定性差等缺陷，大多企业停留在实验室或中试线阶段，产业化进程目前还处于一个市场发展非常初期的阶段，大规模的产业化道路仍然道阻且长。而摆脱了晶硅约束的钙钛矿，加之理论层面超过40%的转化效率，肩负起了未来光伏产业未来极致降本增效的重担。目前钙钛矿面积放大后效率损失比较严重，实验室效率可以做到25.7%，但真正做到大面积之后可能只有百分之十几的效率，再加上后期衰减问题，效率会更低，所以现阶段比起晶硅组件，钙钛矿组件还有较大的劣势。

此外，钙钛矿组件真正的可靠性标准还没有建立起来，学术界、工业界对钙钛矿的稳定性标准的测试还在努力，是否要沿用晶硅一样的标准，差异在哪?还需要大量的工作，而且评判的依据、数据还不是很完备，需要户外实用的数据丰富起来。作为国内钙钛矿领军企业之一，纤纳光电近两年陆续在稳定性与组件效率突破上取得了成绩。

甚至有一些刚跨界的公司，例如奥联电子，也因为身绑钙钛矿热点，在二级市场广受热捧，股价连续两月暴涨超200%。被注资的企业包括纤纳光电、协鑫光电、曜能科技等这种长期专注钙钛矿的企业，也有像脉络能源这种在去年下半年才成立的公司。

作为全球最大的光伏应用市场，中国光伏产业创下了产业链商业化发展的若干成就，对于钙钛矿来说，也许需要的仅仅是时间。钙钛矿要想颠覆晶硅，首先要在成本上低于以及在性价比上优于晶硅才行，但以目前的情况来看，相比钙钛矿，晶硅仍然具备较高的性价比

目前，阿联酋已成为中国对中东地区出口光伏组件产品最多的国家。面对发展新机遇，中国光伏外贸企业将如何发力?对此，张森建议企业应坚持创新，提高核心竞争力，做好国际知识产权战略布局工作，实现高比例全球供应和服务，同时尽早建立绿色低碳认证体系和ESG体系，重视合规经营和可持续发展理念，积极融入新发展格局。据国际能源署(IEA)预测，2022年-2027年全球可再生能源装机容量将增加2400GW，可再生能源将超过煤炭成为最大的发电来源。行业发展规模持续扩大2023年，中国光伏产品出口面临着诸多发展机遇。

张森预计，2023年，中国光伏产品出口额仍将保持增长，一季度出口增速有望维持在30%~40%，全年出口增幅将达到40%~50%。中国光伏组件产品出口前三大市场为荷兰、巴西、西班牙，出口额占据中国光伏组件产品出口市场份额的46%。

过去的一年，天合光能等光伏外贸企业为行业出口实现大幅增长贡献着力量，诠释了中国光伏出口市场蓬勃发展的动能。去年，乌克兰危机导致能源价格高涨，各国对于再生能源的重视程度大幅提升，中国光伏出口实现同比大幅增长。

2022年欧洲太阳能协会(SPE)公布《能源独立建议书》，推出8项举措推动实现太瓦级光伏目标，并将2030年欧洲光伏装机预期由672GW调高至1000GW，年均新增90GW~100GW。2022年，中国对沙特阿拉伯出口光伏组件产品1.2GW，与2021年相比大幅增长。

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